笑腿一般的时间长度为T(年)的一段时间内的波动率 则定杠枣润义地影市为:
在美国,通常认鸦艰篮为 (因为美国每年有252个交驼淋微耻易日讲全)。因此如果某资产的 ,那么犁迎就可以算出年化波动率嚷巴良为
当然也可依上式算出月波动率等: 时,
贝塔系数( 系数,贝他系数,香港又译作:啤打系数)是用以度量一项资产系统性风险的指标,是资本资产定价模型的参数之一。指用以衡量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性的一种证券系统性风险的评估工具。
因为:
所以公式也可以写成:
- 贝塔系数等于1即证券的价格与市场一同变动。
- 贝塔系数高于1即证券价格比总体市场更波动。
- 贝塔系数低于1即证券价格的波动比市场为低。
如果 =0表示没有风险, =0.5表示其风险仅为市场的一半, =1表示风险与市场风险相同, =2表示其风险是市场的2倍。
不同公司之间的 系数有所不同,即便是同一家公司在不同时期,其 系数也会或多或少地有所差异。在实际中,要想利用定义式去计算 系数是比较困难的。 系数的计算常常利用收益率的历史数据,采用线性回归的方法取得。一些证券咨询机构会定期计算和编制各上市公司的 系数,人们可以通过中国证券市场数据库等查询。 [3]